Thị trường gấu mới nhất của Bitcoin nhẹ nhàng hơn so với các đợt sụp đổ trước đây khi các quỹ ETF, nhà đầu tư tổ chức và thị trường trưởng thành định hình lại chu kỳ của nó. Bitcoin BTC trị giá 84.120,99 USD từ lâu đã khiến các nhà đầu tư phải trả giá cho thị trường tăng trưởng của nó bằng những đợt sụt giảm nghiêm trọng, nhưng sự đánh đổi đó cuối cùng có thể sẽ thay đổi. Tài sản tiền điện tử đã giảm khoảng 55% so với mức đỉnh vào tháng 10 năm 2025 trong chu kỳ giảm giá gần đây nhất. Điều đó có thể coi là sự sụp đổ lịch sử ở hầu hết các thị trường, nhưng đối với bitcoin, đó là sự sụp đổ lịch sử. tương đối thuần hóa so với những lần sụp đổ trong quá khứ. Ví dụ: vào tháng 11 năm 2021, sau khi đạt gần 69.000 USD, bitcoin đã giảm xuống dưới 16.000 USD một năm sau đó do lãi suất tăng, một loạt các vụ phá sản tiền điện tử và sự sụp đổ của FTX đã tàn phá thị trường. Mức giảm đạt đỉnh 75%. Các chu kỳ trước đó tạo ra mức giảm từ 80% trở lên. Những đợt phục hồi trong quá khứ có thể cũng cực đoan như vậy. Bitcoin đã tăng từ mức dưới 4.000 USD vào đầu năm 2019 lên gần 69.000 USD vào năm 2021. Sau đó, nó tăng vọt từ mức thấp nhất năm 2022 lên hơn 100.000 USD sau khi các quỹ giao dịch trao đổi bitcoin giao ngay (ETF) của Hoa Kỳ mở tài sản này cho một nhóm nhà đầu tư lớn hơn nhiều. Những chu kỳ bùng nổ và phá sản đầy biến động đó đã giúp định hình bitcoin, nhưng cả hai mặt của giao dịch đang trở nên kém kịch tính hơn – bao gồm cả xu hướng tăng giá. Giám đốc Bitwise và người đứng đầu nghiên cứu Ryan Rasmussen coi các quỹ ETF giao ngay, ra mắt vào tháng 1 năm 2024, là một lý do. Trước ETF, quyền sở hữu bitcoin nghiêng nhiều hơn Rasmussen cho biết chủ yếu hướng tới các nhà đầu tư bán lẻ, quỹ gốc tiền điện tử và các nhà giao dịch đặt cược chiến thuật. ETF đã cung cấp cho các cố vấn tài chính và các nhà đầu tư chuyên nghiệp khác một cách quen thuộc để thêm bitcoin vào danh mục đầu tư truyền thống. Những nhà đầu tư đó có xu hướng tiếp cận bitcoin theo cách khác. Rasmussen cho biết một nhà đầu tư chuyên nghiệp có thể phân bổ khoảng 2% danh mục đầu tư cho bitcoin, trong khi các nhà đầu tư bán lẻ tập trung vào tiền điện tử có thể có 20%, 30% hoặc nhiều hơn số tiền của họ. d đối với tài sản. Do đó, một vụ tai nạn trông rất khác nhau tùy thuộc vào người sở hữu nó. Rasmussen nói trong một cuộc phỏng vấn: “Nếu nó giảm 50%, danh mục đầu tư của tôi chỉ giảm 1%”, mô tả cách một nhà đầu tư có mức phân bổ 2% có thể nhìn nhận sự sụt giảm. Ngoài ra còn có sự tái cân bằng. Một cố vấn nhắm mục tiêu phân bổ bitcoin 2% có thể mua sau khi giảm mạnh để đưa vị thế trở lại trọng lượng mục tiêu. Nếu bitcoin tăng vọt và đạt 5% danh mục đầu tư, thì điều đó Nhà đầu tư có thể bán một số vào lần tái cân bằng tiếp theo. Điều đó có thể làm giảm bớt tình trạng bán tháo nhưng cũng hạn chế quy mô của các đợt phục hồi. Mark Connors, giám đốc đầu tư tại Risk Dimensions, kỳ vọng sự tham gia ngày càng tăng của tổ chức sẽ góp phần tạo ra mức giảm nhỏ hơn so với mức giảm 70-80% đã thấy trong các chu kỳ trước. Nhưng các nhà đầu tư không nên mong đợi nhận được thứ gì đó mà không mất gì. Connors cho biết sự biến động của bitcoin đã giảm theo thời gian, nhưng lợi nhuận của nó đã được kiểm duyệt cũng vậy. Ông nói: Nhiều nhà đầu tư tổ chức hơn có thể có nghĩa là “đỉnh giảm giá nhỏ hơn do tái cân bằng”. Nói cách khác, hành vi tương tự của Phố Wall có thể ngăn cản các nhà đầu tư đổ xô tìm lối thoát có thể tạo ra người bán khi giá tăng cao. Jim Ferraioli, giám đốc nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của Schwab, cho rằng có một lời giải thích thậm chí còn đơn giản hơn cho sự dao động thu hẹp của bitcoin. “Tôi không biết liệu mình có nhất thiết phải đồng ý với quan điểm đó hay không,” Ferraioli nói về lập luận rằng ETF và các tổ chức đang thúc đẩy sự thay đổi. Ông nói, bất chấp sự hiện diện ngày càng tăng của Phố Wall, bitcoin phần lớn vẫn là một tài sản bán lẻ. Bản thân quyền sở hữu ETF không nên tự động được coi là quyền sở hữu của tổ chức vì các cá nhân cũng có thể mua quỹ. Thay vào đó, Ferraioli chỉ ra kích thước của bitcoin. Bitcoin đã quay trở lại mức vốn hóa thị trường khoảng 2 nghìn tỷ USD, điều đó có nghĩa là tài sản này cần nhiều tiền hơn để tăng gấp đôi so với mức vốn hóa thị trường hiện tại. nó đã xảy ra khi bitcoin trị giá vài tỷ đô la. Những bội số ngoạn mục của những năm đầu của nó trở nên khó tái tạo hơn khi cơ sở phát triển.