Nền kinh tế tiền điện tử ngầm của Trung Quốc đang ngày càng chuyển sang thanh toán stablecoin ngang hàng bất chấp những hạn chế lâu dài của Bắc Kinh đối với tài sản kỹ thuật số. Chainalysis ước tính Trung Quốc đã tạo ra ít nhất 176 tỷ USD hoạt động tiền điện tử trong 12 tháng tính đến tháng 6 năm 2026, với 59,1% xảy ra thông qua chuyển khoản ngang hàng trong nước thay vì sàn giao dịch và các nền tảng tập trung khác. Tỷ lệ đó cao hơn 3,5 lần so với trước đó đánh dấu sự khác biệt bất thường so với hầu hết các thị trường tiền điện tử lớn, nơi các sàn giao dịch vẫn là điểm vào và ra chính của người dùng. Sự thay đổi đặc biệt rõ rệt ở stablecoin. Chainalysis cho biết hoạt động thanh toán stablecoin trong nước bắt đầu tăng tốc vào khoảng tháng 3 năm 2025 và tiếp tục mở rộng trong 13 khoảng thời gian liên tiếp hàng tháng, cho thấy sự di chuyển dần dần sang thanh toán từ ví này sang ví khác trong nước. amou Số lượng hoạt động mới được thêm vào mỗi tháng đã tăng từ khoảng 240 triệu USD vào tháng 3 năm 2025 lên gần 5 tỷ USD khoảng một năm sau đó. Tăng trưởng cũng tập trung vào quy mô giao dịch phù hợp với các cá nhân và doanh nghiệp nhỏ hơn thay vì chỉ chuyển giao tổ chức lớn. Khối lượng Stablecoin dưới 100 USD đã tăng 996% vào thời điểm bắt đầu thay đổi đó, trong khi chuyển khoản từ 100 USD đến 1.000 USD tăng 1.057%. Hoạt động leo thang từ 1.000 USD đến 10.000 USD Chainalysis cho biết đã tăng 1,321%. Công ty phân tích blockchain cho biết thời điểm này làm tăng khả năng tích hợp chặt chẽ hơn hệ thống tín dụng xã hội của Trung Quốc với cơ sở hạ tầng tài chính và internet đang khuyến khích một số người dùng giao dịch bên ngoài các kênh thanh toán truyền thống. Trung Quốc đã mở rộng các khía cạnh của hệ thống sang hoạt động tài chính và trực tuyến vào tháng 3 năm 2025. Chainalysis cho biết những người có quyền truy cập vào các dịch vụ tài chính thông thường đã bị hạn chế có khả năng chuyển sang tiền điện tử, trong khi những người khác có thể sử dụng stablecoin để giải quyết các giao dịch bên ngoài nền tảng ngân hàng hoặc thương mại điện tử được giám sát. Thị trường gấu của tiền điện tử đã xóa sổ hơn 2 nghìn tỷ đô la, nhưng hoạt động trên chuỗi lại giữ trên 9 nghìn tỷ đô la. Công ty mô tả lời giải thích đó như một giả thuyết hiệu quả hơn là bằng chứng về quan hệ nhân quả. Dữ liệu chuỗi khối có thể hiển thị thời điểm và cách thức tài sản di chuyển nhưng không thể xác định lý do tại sao một cá nhân chọn một phương thức thanh toán thay vì một phương thức thanh toán khác. đằng kia. Stablecoin bắt đầu giống với tiền lưu thông. Cách stablecoin di chuyển qua các ví do Trung Quốc phân bổ cũng cho thấy người dùng có thể coi chúng là thanh khoản giao dịch. Nhận những câu chuyện quan trọng của CryptoSlate và nội dung sẽ xem tiếp theo. Yêu cầu đăng ký của bạn đã được gửi. Nếu cần xác nhận, hãy làm theo email từ Substack. Tìm trong thư rác hoặc quảng cáo nếu bạn không thấy nó. Chainalysis tính toán doanh thu hàng năm của stablecoin tự quản lý tỷ lệ nắm giữ ở Trung Quốc là 33,2 lần, cao hơn gấp ba lần so với mức chuẩn toàn cầu là 9,3 lần và vượt xa mọi đối thủ lớn trong khu vực được đưa vào phân tích. Nhật Bản ghi nhận kim ngạch gấp 9,9 lần, trong khi Hồng Kông đứng ở mức 6,1, Hàn Quốc là 5,1 và Đài Loan là 3,5. Các ví do Trung Quốc nắm giữ trung bình khoảng 3,1 tỷ USD stablecoin trong giai đoạn này nhưng đã chuyển 104,1 tỷ USD qua 18,1 triệu giao dịch. Các số liệu chỉ ra rằng sam Nhóm token đã nhiều lần được đưa trở lại lưu thông thay vì nằm yên trong ví. Chainalysis cho biết, doanh thu cao phù hợp với việc stablecoin hoạt động như vốn lưu động hoặc tài sản thanh toán, một mô hình có thể xuất hiện khi token phát triển thành một phương tiện thanh toán trong nước. Cấu trúc P2P này giúp phân biệt Trung Quốc với các thị trường lân cận, vì hầu hết các nền kinh tế tiền điện tử đều phụ thuộc nhiều vào các sàn giao dịch được quản lý và các dịch vụ tập trung khác, trong khi các hạn chế của Trung Quốc đã thúc đẩy nhiều hoạt động chuyển tiền trực tiếp hơn. Điều đó tạo ra một thách thức tiềm tàng cho Bắc Kinh khi stablecoin trở nên dễ dàng di chuyển hơn mà không cần phụ thuộc vào các trung gian tài chính trong nước. Các hạn chế đối với các sàn giao dịch có thể hạn chế khả năng tiếp cận thị trường chính thức, nhưng các token đô la tự lưu giữ vẫn có thể lưu hành thông qua các mạng phi tập trung và chuyển khoản cá nhân.