Một năm sau sự cố chớp nhoáng xóa sạch hàng tỷ USD tiền đặt cược bằng tiền điện tử, các nhà giao dịch có công cụ tốt hơn để phát hiện rủi ro. Nhưng các động lực đằng sau việc bán tháo vẫn còn. Vụ sụp đổ tiền điện tử vào tháng 10 năm 2025 đã bộc lộ sự nguy hiểm của đòn bẩy và lượng đặt cược đông đúc. Một năm sau, các nhà phân tích cho rằng những rủi ro đó vẫn còn. Gần một năm sau một trong những đợt bán tháo dữ dội nhất của tiền điện tử, câu hỏi đặt ra trên thị trường là liệu các nhà giao dịch có học đủ cách để ngăn chặn một đợt bán tháo khác hay không. Chỉ cần da ys sau khi đạt mức cao kỷ lục trên 126.000 đô la, vào ngày 10 tháng 10 năm 2025, bitcoin BTC có giá trị 82.680,67 đô la đã giảm từ khoảng 122.000 đô la xuống còn 105.000 đô la, với phần lớn sự sụt giảm xảy ra trong vòng vài phút. Vụ tai nạn đã gây ra khoản thanh lý khoảng 19 tỷ USD trên các thị trường tiền điện tử, khiến các nhà giao dịch mất cảnh giác sau nhiều tháng đặt cược vào lợi nhuận tiếp theo. Nhưng trong khi đợt bán tháo làm lung lay niềm tin vào thị trường thì những điều kiện góp phần gây ra điều đó vẫn chưa biến mất. "Nó chỉ là Mark Connors của Risk Dimensions, người trước đây điều hành một sản phẩm định vị quỹ phòng hộ tại Credit Suisse, cho biết: "Định vị khi đó rất quan trọng và ngày nay nó còn quan trọng", ông nói trong một cuộc phỏng vấn. Sau cuộc khủng hoảng, lãi suất mở gần mức cao lịch sử và các nhà giao dịch đã đổ xô vào các vị thế tăng giá, đặt cược rằng bitcoin sẽ đi theo chu kỳ 4 năm quen thuộc để hướng tới các kỷ lục mới. " Connors nói: "Mọi người đều nhận thức sâu sắc, giống như tôi, họ đã bị kích động vì đã đến lúc phải 'đi'. Chúng tôi sẽ đạt đến mức 250.000 USD đến 300.000 USD, 400.000 USD đó bằng cách sử dụng các chu kỳ trước đó." Ý tôi là, tất cả đều là công cụ phái sinh," ông nói. "Vì vậy, bitcoin giấy một lần nữa vẫn tồn tại tốt và chi phối trong thời gian tới." Bài học, ông lập luận, là giá bitcoin có thể được thúc đẩy nhiều bởi các khoản đặt cược có đòn bẩy cũng như bởi nhu cầu về thứ đó. bản thân tài sản điện tử. Điều đó không thay đổi nhiều trong năm qua. Hợp đồng tương lai vĩnh viễn, cho phép các nhà giao dịch đặt cược vào biến động giá mà không cần sở hữu bitcoin, vẫn là một phần quan trọng trong giao dịch tiền điện tử. Các sàn giao dịch cũng có động lực tài chính mạnh mẽ để tiếp tục cung cấp các sản phẩm có đòn bẩy. Tuy nhiên, các nhà giao dịch có thể được trang bị tốt hơn để vượt qua rủi ro. “Dữ liệu ngày càng tốt hơn trong việc xác định cấu trúc thị trường là gì,” Connors lập luận, chỉ ra khả năng hiển thị được cải thiện trong để đặt mua sách và định vị. “Nhiều thông tin hơn có nghĩa là sự chắc chắn hơn, ít biến động hơn.” Chris Sullivan, đồng sáng lập của Hyperion Decimus, cho biết các nhà giao dịch có thể thực hiện các bước để bảo vệ mình khỏi những tổn thất như đã thấy vào tháng 10 năm ngoái. Lời khuyên của ông bắt đầu bằng việc tránh sử dụng đòn bẩy và theo dõi chặt chẽ lãi suất mở, lãi suất cấp vốn và tâm lý thị trường. Lãi suất mở theo dõi số lượng hợp đồng phái sinh còn tồn đọng, trong khi tỷ lệ cấp vốn phản ánh chi phí nắm giữ các vị thế trong tương lai vĩnh viễn. Cùng nhau, chúng có thể giúp các nhà giao dịch phát hiện khi thị trường đang nghiêng quá xa về một hướng. Sullivan cũng kêu gọi sự kiên nhẫn khi những biện pháp đó đạt đến mức cực đoan, cho dù các nhà giao dịch đang đặt cược vào việc giá tăng hay giảm. Đối với những người nắm giữ bitcoin lâu dài, ông khuyến nghị nên mua tài sản này, chuyển nó ra khỏi các sàn giao dịch và giữ nó ở chế độ tự quản lý thay vì để nó trên một nền tảng giao dịch. Điều đó không có nghĩa là một không có vụ tai nạn nào là khỏi bàn. Connors cảnh báo: “Chắc chắn vẫn có khả năng xảy ra ngày 10 tháng 10”. "Các sản phẩm có đòn bẩy vẫn chưa biến mất." Vụ tai nạn cũng thách thức một trong những giả định được chấp nhận rộng rãi nhất của bitcoin: chu kỳ bốn năm của nó, gắn liền với việc giảm một nửa phần thưởng khai thác, có thể đóng vai trò là một hướng dẫn đáng tin cậy cho giá cả trong tương lai. Connors nói: “Tất cả chúng tôi, kể cả tôi, đều đã việt vị. "Chu kỳ bốn năm không chết; nó có chan Giờ đây, ông tin rằng các lực lượng kinh tế và chính trị có thể đóng một vai trò lớn hơn trong chu kỳ của bitcoin so với các nhà đầu tư từng nghĩ. Trong khi đó, sự tăng trưởng của các sản phẩm đầu tư tổ chức hầu như không thay đổi được ảnh hưởng của thị trường phái sinh đối với giá ngắn hạn.