Các nhà đầu tư đang sử dụng cổ phiếu dựa trên blockchain cho các giao dịch nhỏ hơn và sau giờ làm việc. IMF cho biết tính thanh khoản, các quy định pháp lý và hệ thống thanh toán chưa bắt kịp. Các cổ phiếu được token hóa đã mang lại hai lợi ích đã được hứa hẹn từ lâu của tiền điện tử: giao dịch suốt ngày đêm và khả năng mua một phần nhỏ cổ phiếu. Theo Tổ chức Tiền tệ Quốc tế mới, chúng cũng kém thanh khoản hơn và dễ biến động hơn so với các cổ phiếu thông thường mà chúng theo dõi. nghiên cứu d (IMF). Báo cáo ổn định tài chính toàn cầu mới nhất của IMF, có tiêu đề Mã thông báo mở rộng: Hiệu quả mới và các lỗ hổng mới, xem xét năm cổ phiếu được mã hóa được giao dịch tích cực nhất của Hoa Kỳ, bao gồm Tesla (TSLA), Nvidia (NVDA) và Alphabet (GOOG) cũng như các biện pháp như Chỉ số Nasdaq 100, trên khắp các địa điểm tập trung và phi tập trung. IMF nhận thấy hơn một nửa giao dịch diễn ra ngoài giờ làm việc thông thường của thị trường Mỹ. Khoảng 8 0% giao dịch dành cho ít hơn một cổ phiếu. Đối với báo cáo, những số liệu đó là bằng chứng cho thấy các nhà đầu tư coi trọng khả năng truy cập 24/7 và điểm vào thấp hơn, không chỉ công nghệ đằng sau cổ phiếu được mã hóa. Nghiên cứu cũng phát hiện ra rằng những biến động qua đêm của các cổ phiếu được mã hóa mang lại thông tin hữu ích cho các cổ phiếu cơ bản. Khi thị trường Hoa Kỳ mở cửa, hơn 85% chuyển động qua đêm của cổ phiếu được mã hóa đã được phản ánh trong các đối tác truyền thống của họ trong vòng năm phút, IMF cho biết. Giám đốc điều hành Bitget Gracy Chen cho biết: “Di chuyển tài sản trên chuỗi chỉ là bước đầu tiên”. “Câu hỏi lớn hơn là nguồn vốn đó có thể hoạt động hiệu quả như thế nào khi có nó.” Thông điệp của IMF là mặc dù trường hợp sử dụng là có thật nhưng thị trường vẫn còn non trẻ. Nó cho biết thị trường tài sản trong thế giới thực (RWA) được mã hóa đã phát triển nhanh chóng, ước tính nó đạt khoảng 65 tỷ USD tính đến ngày 31 tháng 7. Cổ phiếu được mã hóa chiếm khoảng 2,3 tỷ USD trong tổng giá trị thị trường. tổng cộng. Theo Hiệp hội Thị trường Tài chính và Công nghiệp Chứng khoán (SIFMA), tập đoàn thương mại của ngành chứng khoán Hoa Kỳ, con số này so với mức vốn hóa thị trường chứng khoán toàn cầu vào năm 2025 chỉ dưới 160 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, dự án token hóa đang phát triển. Bullish (BLSH), một công ty tiền điện tử có trụ sở tại Gibraltar và là công ty mẹ của CoinDesk, đã giới thiệu giao dịch vốn cổ phần được mã hóa vào tháng 8. Đầu tháng này, OKX và Intercontinental Excha nge (ICE), công ty sở hữu và điều hành Sở giao dịch chứng khoán New York, đã đệ trình kế hoạch về một địa điểm cung cấp giao dịch suốt ngày đêm đối với cổ phiếu được mã hóa của Hoa Kỳ. Họ không đơn độc. Các sàn giao dịch tiền điện tử Coinbase Global (COIN), Kraken và Binance cũng cung cấp giao dịch chứng khoán được mã hóa, cũng như Robinhood Markets (HOOD). Theo IMF, cổ phiếu được token hóa có độ biến động gấp khoảng 1,5 lần so với cổ phiếu tương đương trên các địa điểm truyền thống và tính thanh khoản thấp hơn đáng kể. các Vấn đề không chỉ đơn giản là thị trường blockchain còn nhỏ. Mã thông báo cần có đủ nhà phát hành, nhà đầu tư, địa điểm giao dịch và tài sản thanh toán trên các hệ thống tương thích để mang lại khoản tiết kiệm như đã hứa về chi phí và thời gian. Thị trường ngày nay được phân chia thành các nền tảng riêng, chuỗi khối công khai, người giám sát và công cụ thanh toán thường không hoạt động cùng nhau. IMF cho biết token hóa có thể thay thế một số công việc thủ công mà các công ty thực hiện để đối chiếu hồ sơ, tự động hóa các nhiệm vụ như thanh toán cổ tức và đẩy nhanh tốc độ chuyển giao tài sản thế chấp. Nó cảnh báo rằng các lệnh gọi ký quỹ và thanh lý tự động, di chuyển tài sản thế chấp giữa các nền tảng và giao dịch 24 giờ có thể khiến cú sốc thị trường khó kiềm chế hơn. IMF cho biết rủi ro vẫn còn nhỏ vì thị trường token hóa vẫn còn nhỏ. Tuy nhiên, báo cáo của tổ chức này lập luận rằng các quy định pháp lý về quyền sở hữu, biện pháp bảo vệ thanh khoản, mối liên kết giữa các hệ thống và thỏa thuận thanh toán cần phải được phát triển. ped trước khi thị trường phát triển lớn hơn nhiều. Vượt xa tỷ lệ không có rủi ro: Lợi suất thế giới thực đa dạng trong các stablecoin hiệu quả Các stablecoin RWA đa dạng duy trì lợi suất 5-7% từ tín dụng thực khi nguồn tài trợ tiền điện tử giảm xuống ~ 4%. GENIUS đẩy lợi nhuận ra khỏi chuỗi; TAM tăng lên 4 tỷ USD sau 3 năm