TD Cowen dự đoán nhu cầu về cổ phiếu token hóa sẽ hạn chế mặc dù các quy định mới của SEC mở ra con đường giao dịch bên ngoài thị trường truyền thống. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã mở ra một con đường mới cho giao dịch chứng khoán token hóa ở Hoa Kỳ vào tuần trước, tạo thêm động lực cho một công nghệ đã càn quét thị trường tài chính trong năm qua. Tuy nhiên, TD Cowen không mong đợi các nhà đầu tư sẽ lao vào. Sáng tạo Miễn đổi mới mới của cơ quan Đây là khuôn khổ 5 năm để các địa điểm chứng khoán được mã hóa đủ điều kiện vận hành nhóm tạo lập thị trường tự động mà không cần đăng ký làm sàn giao dịch. Một số nhà cung cấp thanh khoản nhất định cũng có thể tránh đăng ký đại lý, tùy theo điều kiện. Động thái này diễn ra chỉ vài ngày sau khi Đạo luật rõ ràng không được tiến hành, khiến luật pháp về cấu trúc thị trường tiền điện tử rộng hơn bị đình trệ. Nhưng Reid Noch, phó chủ tịch cấu trúc thị trường chứng khoán Hoa Kỳ tại TD Cowen, kỳ vọng vào tình hình mới. rket vẫn ở quy mô nhỏ, ít nhất là ở thời điểm hiện tại. Noch viết trong một bài báo hôm thứ Sáu: “Chúng tôi dự kiến ​​việc áp dụng trong thời gian ngắn sẽ hạn chế ở cả các nhà đầu tư và tổ chức bán lẻ trong nước”. “Các nhà đầu tư Hoa Kỳ đã có quyền truy cập hiệu quả vào các cổ phiếu cơ bản và các địa điểm được mã hóa phải mang lại lợi ích hấp dẫn để bù đắp tính thanh khoản hạn chế và độ phức tạp trong hoạt động bổ sung.” Điều đó dẫn đến vấn đề trọng tâm đối với các cổ phiếu được token hóa: chúng cần giải quyết một vấn đề nào đó trước đây. thị trường chứng khoán Mỹ thì không. Khuôn khổ SEC cho phép giao dịch thông qua các nhà tạo lập thị trường tự động hoặc AMM thay vì sổ lệnh truyền thống. AMM nắm giữ các nhóm tài sản và sử dụng các quy tắc đặt trước để định giá giao dịch. Điều đó có thể cho phép mã thông báo chứng khoán giao dịch suốt ngày đêm miễn là nhóm có đủ tài sản. Tuy nhiên, theo Noch, giao dịch suốt ngày đêm không nhất thiết có nghĩa là giao dịch tốt hơn vì tính thanh khoản kém có thể tạo ra mức giá kém. SEC ha Nó cũng đặt ra những giới hạn chặt chẽ cho thí nghiệm của mình. Token phải đại diện cho cổ phiếu NMS và bảo toàn lợi ích kinh tế, cổ tức, quyền biểu quyết và quyền thanh lý gắn liền với cổ phiếu cơ bản. Người tạo mã thông báo của bên thứ ba phải thông báo cho công ty trước khi giao dịch cổ phiếu của công ty đó, cho nhà phát hành 30 ngày để phản đối. Khối lượng giao dịch bị giới hạn. Những yêu cầu đó có thể khiến mô hình của Hoa Kỳ khó áp dụng hơn so với các sản phẩm chứng khoán được mã hóa đã được cung cấp ở nước ngoài. “ Cuộc trò chuyện của chúng tôi với hàng chục tổ chức phát hành, bao gồm một số tổ chức phát hành có tính bán lẻ cao, đã cho thấy sự quan tâm tối thiểu đến việc token hóa cổ phiếu của họ bên ngoài các công ty lân cận với tiền điện tử như Fig,” Noch viết. cổ phiếu niêm yết truyền thống trong khoảng thời gian 24 giờ được TD kiểm tra. Đối với các nhà giao dịch tiền điện tử muốn tiếp cận cổ phiếu, mối đe dọa lớn hơn đối với thị trường truyền thống có thể đến từ một nơi khác: hợp đồng tương lai vĩnh viễn. TD nhận thấy rằng 96% khối lượng danh nghĩa liên quan đến Nvidia trong ảnh chụp nhanh Binance đến từ hợp đồng tương lai vĩnh viễn, so với 4% từ các sản phẩm giao ngay. Noch viết: “Khi chúng tôi tiếp tục phác thảo, chúng tôi thấy tương lai vĩnh viễn là câu chuyện về nhu cầu mạnh mẽ hơn”. “Chúng tôi mong đợi p laforms để tiếp tục mở rộng các sản phẩm này ra quốc tế và trong nước, phản ánh sự quan tâm của các nhà đầu tư bán lẻ đối với đòn bẩy.” Chuỗi bối cảnh dứt khoát của Stablecoin: Châu Á Thái Bình Dương Khi stablecoin chuyển sang lĩnh vực tài chính được quản lý, APAC đang trở thành một nền tảng chứng minh quan trọng. Báo cáo này trình bày các quy tắc, trường hợp sử dụng và vai trò của RLUSD trong khu vực